主题：预算目标管理与地方债务网络内的信贷结构配置
主讲人：冯晨 西安交通大学
时间：2026年5月25日（周一）下午15:30
地点：暨南大学石牌校区经济学院大楼（中惠楼）102室
摘要
预算目标管理是提升宏观经济治理效能的关键抓手，在统一预算框架下，目标管理作为宏观治理的重要制度工具，其对地方债务运行与金融风险传导可能产生系统性作用。本文基于手工整理的融资平台集团网络及其银行逐笔贷款数据，识别了预算目标管理对地方融资平台信贷结构的影响。研究发现，新《预算法》实施后，融资平台集团整体新增债务与信贷杠杆并未显著收缩，但集团内部发生隐形重构，呈现母公司融资收缩、子公司融资扩张的债务下沉特征。这一结构性调整主要反映在子母公司间的融资替代、政策行和国有行向股份制与城商行的信贷转移、以公共用地划拨与项目资源配置增强子公司融资承载能力等三个方面。进一步地，这种结构变化还会引发信贷再分配效应，不同规模企业融资出现逆向分化，呈现大型企业信贷挤入，中小微企业信贷挤出的特征。同时，尽管母公司信贷收缩局部缓释银行风险，但子公司的信贷扩张强化了系统性风险积累，体现财政风险经融资平台向金融风险的传导效应。本文从统一预算框架出发，揭示预算目标管理、融资平台行为与金融风险之间的内在联动机制，为完善地方债务监管体系与防范系统性金融风险提供了新的经验证据。
主讲人简介
冯晨，西安交通大学经济与金融学院教授，博士生导师，入选国家高层次青年人才计划、陕西省高层次青年人才计划、西安交通大学青年拔尖人才（A类）计划等，研究方向为公共经济学、发展经济学。在《经济研究》《管理世界》《经济学（季刊）》《世界经济》及Journal of Economic Behavior & Organization、Journal of Economic Dynamics & Control、Journal of Corporate Finance等发表论文多篇。主持国家自然科学基金等项目多项，多项咨政成果被中央主要领导人及省部级领导同志批示，曾获黄达－蒙代尔经济学奖、中国智库研究优秀成果特等奖、陕西省哲社科优秀成果一等奖和二等奖、上海市哲社科优秀成果二等奖、校教学成果奖特等奖及一等奖等科研和教学荣誉，承担多个期刊的副主编及编委工作。
校对 | 区昕然
责编 | 彭毅
初审 | 林智韬
终审发布 | 何凌云
（来源：暨南大学经济学院微信公众号）
