主题：Flying too close to the Sun – The effect of Federal Reserve rate disclosure on analyst forecasts
主讲人：林雯 中央财经大学
主持人：杨理瑜 暨南大学
时间：2024年5月10日（周五）下午14:30-16:00
地点：暨南大学石牌校区经济学院大楼（中惠楼）403室
摘要
本文探讨了美联储（FED）在经济中的核心地位对市场参与者行为的影响。研究发现，分析师普遍倾向于过度重视美联储利率调整及其信息披露，导致其盈利预测过度乐观且不准确。通过对联邦公开市场委员会（FOMC）对联邦基金利率的披露进行分析，证实了分析师对意外利率（unexpected rate）变动的过度反应，并发现过度反应程度受多种因素影响，包括：(i) 分析师的复杂程度；(ii) 分析师的注意力分散程度；(iii) 联邦基金利率意外调整的方向；(iv) 企业对货币政策的盈利敏感度。研究结果表明，分析师的乐观程度与其盈利预测的准确性呈负相关关系，从而扭曲了市场参与者使用盈利预测来评估季度盈利结果的方式。本文研究结果与之前研究结果形成鲜明对比，之前研究结果表明分析师对 GDP 和通胀等宏观信息反应不足。本文结果表明，美联储在经济中的主导地位扭曲了市场参与者对货币政策披露的认知，进而影响其盈利预期的形成。
主讲人简介
林雯博士，现任中央财经大学会计学院助理教授。曾任英国兰卡斯特金融与会计学院会计助理教授。研究方向为会计准则、银行、结构化信用风险模型、资本市场、信息披露。研究论文发表于Review of Accounting Studies等。
欢迎感兴趣的师生参加
校对|杨理瑜
责编|彭毅
初审|王航
终审发布|何凌云
（来源：暨南大学经济学院微信公众号）
